Os preços do alumínio oscilam em níveis elevados

Na semana passada, no contexto de os dados de inflação dos EUA mais uma vez superando as expectativas, os funcionários do Fed recomendaram reduzir as compras de títulos, de modo que o preço dos metais não ferrosos já esteve sob pressão.No entanto, Yunnan, Mongólia Interior, Henan e outros lugares restringiram mais uma vez a produção de indústrias de não ferrosos devido à falta de energia.A capacidade de produção anteriormente desligada em Yunnan não conseguiu retomar a produção conforme programado, ealumínioos preços atingiram a marca de 19.500.

Devido à falta de energia, a província de Yunnan fechou a escala de alumínio eletrolítico superior a 800.000 toneladas no final de maio.Anteriormente, esperava-se que retornasse em julho e depois, mas o atual consumo de energia em todo o país está apertado e o retorno do desligamento da capacidade de produção está atrasado por pelo menos um mês.Como a mão de obra e os recursos materiais da nova capacidade de produção originalmente planejada foram espremidos, a perda de produção causada excedeu em muito a quantidade de produção de 2 meses.

A taxa operacional das empresas de perfis de alumínio permaneceu estável, as grandes empresas estavam basicamente em plena capacidade e os pedidos e operações das empresas de perfis de construção enfraqueceram.

Para as empresas de chapas e tiras de alumínio, a taxa operacional das empresas líderes foi reduzida para 75,8% e a produção foi forçada a ser cortada devido ao fornecimento limitado de energia das grandes fábricas de chapas e tiras de Henan.Julho-agosto é o período de entressafra tradicional e os pedidos corporativos diminuem gradualmente, mas as empresas geralmente relatam que o período de entressafra deste ano está atrasado e o impacto é relativamente menor.De acordo com a notícia, o corte de energia na província de Henan deve ser aliviado em 18 de julho.

Empresas de folha de alumínio, a taxa operacional das empresas líderes diminuiu lentamente para 86,3%.No período de entressafra tradicional, o ritmo de início das empresas líderes de folha de alumínio continuará a desacelerar ligeiramente.

Reciclar empresas de alumínio, a taxa de operação é principalmente estável.Na fase posterior, as empresas de fundição entrarão gradualmente no período de entressafra e a taxa de operação pode continuar a enfraquecer ligeiramente.

De acordo com dados da SMM, em 15 de julho, o inventário social nacional de lingotes de alumínio era de 832.000 toneladas, uma redução mensal de 26.000 toneladas.No contexto do desembarque do leilão, o mercado spot ainda mantém uma venda de mais de 10.000 toneladas, indicando a resiliência do consumo a jusante.Devido ao corte de energia em Henan, a desestocagem deve desacelerar na próxima semana.

Os estoques de alumínio da LME caíram 48.875 toneladas para 1.457.800 toneladas na semana passada.

Lógica principal

(1) Do lado da oferta: Em junho de 2021, a produção nacional foi de 3,22 milhões de toneladas, um aumento ano-a-ano de 7,1%.Em julho, o processo de retomada da produção em Qinghai, Shanxi e outros lugares progrediu conforme planejado, mas a capacidade de produção reduzida em Yunnan não retornou conforme programado, resultando em uma produção mais fraca do que o esperado de 3,32 milhões de toneladas.Em termos de importação, a janela de importação está fechada devido ao despejo de 50.000 toneladas de reservas, e o volume de importação deverá ser reduzido para 50.000 toneladas.

(2) Em termos de demanda: a energia é escassa e a produção downstream é limitada, as taxas de operação das empresas líderes diminuíram.Os fatores de entressafra deste ano estão mais fracos do que antes, e o consumo foi adiado, mas não desapareceu.

(3) Em termos de estoque: o estoque social caiu 26.000 toneladas para 832.000 toneladas em relação ao mês anterior.Os estoques continuarão diminuindo, mas a taxa de declínio deve diminuir.

(4) Geral: o estado descarta o armazenamento de carvão e investiga e trata do acúmulo de commodities a granel, demonstrando determinação em controlar os preços, mas os preços ainda dependem da oferta liberada.Em relação à oferta e demanda de alumínio eletrolítico, embora tenha ocorrido retomada inesperada da produção, a quantidade não é grande.Atrasos na retomada da produção em Yunnan constituem um risco oculto de abastecimento;o volume mensal de 50.000 toneladas é inferior às expectativas do mercado, se as reservas forem vendidas a 350.000 toneladas. Estima-se que isso não compensará a redução de 500.000 toneladas em Yunnan, e o impacto geral no mercado é controlável.Do lado do consumidor, o racionamento de energia downstream atrasou em vez de desaparecer, e a entressafra deste ano é significativamente melhor do que nos anos anteriores.O declínio no início das ligações intermediárias não é um declínio parecido com o de um penhasco.O estoque no final do mês ainda deve cair para a faixa de 800 mil a 85 milhões de toneladas, o que sustenta os preços.